Состояние американского фондового рынка в преддверии выборов президента

Как президентские выборы в США влияют на фондовые рынки?

Обычно годы президентских выборов в США влекут за собой немного большую неопределенность на фондовых рынках, чем годы между выборами. Смогут ли президентские выборы этого года повлечь за собой большую борьбу на и без того пошатнувшемся фондовом рынке?

Топ-2 брокера бинарных опционов 2020 года:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Фондовый рынок показал неровный старт в 2020 году. В мире происходит множество событий: падение цен на нефть, проблемы в экономике Китая, боязнь дефляции, более низкий экономический рост и снижение ожиданий относительно прибыли компаний. Еще один фактор, способный повлиять на волатильность рынка, это приближающиеся президентские выборы в США. 8 ноября 2020 года будет избран следующий президент США – крупнейшей мировой экономики. Давайте посмотрим, какие результаты показывал фондовый рынок до, во время и после президентских выборов, чтобы получить некоторое преставление о том, к чему все может прийти в этом году.

Результаты фондовых рынков в годы выборов

Пока существует множество причин, почему фондовые рынки в этом году могут столкнуться с трудностями, неопределенность, связанная с президентскими выборами в США, также не добавляет ясности. В ноябре в США будет избран новый президент, однако, гадать, кто им станет, еще слишком рано, и такое отсутствие ясности значительно вредит рынкам.

Оглядываясь на исторические данные по индексу S&P 500, начиная с 1928 года, годы президентских выборов приносили среднегодовой рост в 7,0%, а за все годы рост составил 7,5% (см. график ниже). Другими словами, годы президентских выборов были довольно средними.

Однако, вот что интересно и важно – в годы выборов нового президента было отмечено падение индекса S&P 500 в среднем на 4%. Худшим в этом смысле стал 2008 год, в завершении президентства Джорджа Буша младшего, когда падение рынка составило почти 38%. Несмотря на то, что 2008 год был годом выборов, имел место ряд других сил, действие которых привело к такому резкому падению на фондовом рынке. В любом случае в 2020 году избиратели должны будут выбрать нового президента, который сменит Барака Обаму, завершающего свой второй срок.

Одна из причин менее успешных результатов фондовых рынков в последний год второго президентского срока связана с тем, что действия президентов, которые сталкиваются с ограничением оставшегося времени пребывания на своем посту, могут быть слегка непредсказуемыми. Непредсказуемое поведение наряду с отсутствием определенности относительно личности следующего президента могут вызвать существенную неопределенность, способную вызвать падение на фондовых рынках.

Например, результаты в четвертом году первого президентского срока как правило выглядят намного лучше. Некоторые считают общую тенденцию к переизбранию инкумбентов основной причиной того, почему в эти годы на фондовых рынках ощущается меньше паники, по сравнению с восьмым годом президентского срока. Президенты, находящиеся на заключительном году президентского срока, зачастую ведут себя менее предсказуемо, чем в предыдущие годы.

Результаты фондовых рынков в течение президентских циклов

Ниже представлен график с историческими данными за продолжительный период, который демонстрирует средние результаты фондовых рынков США за каждый год четырехлетнего президентского цикла. Очевидно, что результаты предвыборных лет выглядят лучше всех.

Прочтите ЭТО:  Финансовое ТВ - смотреть онлайн

Средние результаты фондовых рынков США в течение четырехлетних президентских циклов (1833-2020)

Одна из причин отличных результатов фондовых рынков в предвыборный год связана с тем, что, как правило, каждая администрация старается делать все возможное для оживления экономики, чтобы избиратели во время выборов находились в позитивном настроении. В свою очередь, когда президент находится на втором сроке, результаты рынков в предвыборный год зачастую выглядят гораздо более сдержанно.

Как это видно из графика – средние наименее удачные результаты отмечаются в первый год после выборов. Первый год президентского срока зачастую столь же непредсказуем, как и последний. Предполагается, что в первый год, когда люди относительно своего нового лидера настроены довольно оптимистично, президент чувствует, что обладает достаточным запасом времени, чтобы успеть реализовать менее благоприятную политику. Лица, определяющие политический курс, могут начать ощущать меньше ограничений относительно внедрения новой политики и программ, которые временами могут являться ограничивающими и непопулярными среди избирателей. Как только эти новые программы, обычно включающие повышение налогов, больше затрат и больше норм регулирования, оказываются внедренными, они начинают негативно влиять на прибыль предприятий и потребителей.

Политические партии также имеют значение

То, какая партия вероятнее всего будет избрана в год выборов, также может повлиять на результаты рынков, особенно с приближением дня выборов. Обычно, когда люди верят в то, что будет избрана партия, находящаяся у власти, рынок идет в верх. Однако, если единое мнение указывает на избрание новой партии, фондовый рынок склонен идти на спад. Неопределенность и страх, в отличие от чувства уверенности и ощущения чего-то привычного, способны вызвать повышение волатильности.

Говоря точнее, если в период с 31 июля по 31 октября перед выборами рынок идет в верх, это означает, что люди в целом настроены на победу партии, находящейся у власти. Если рынок падает, общий настрой свидетельствует о победе новой партии. По статистике, в 82% случаев роста на рынках в августе и октябре в результате побеждала партия, находящаяся у власти. В 86% случаев падения на рынках в результате побеждала новая партия.

Топ-русских брокеров бинарных опционов:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

С другой стороны, когда дело касается конкретных партий, если в год президентских выборов Конгрессом руководят республиканцы, индекс S&P 500 обычно показывает результаты значительно выше средних с ростом на 19,7%, по сравнению с обычным средним ростом на 7,6% в годы, когда Конгресс расколот, или на 3,2%, если в годы выборов у руля находятся демократы. 2020 год ознаменуется первыми выборами, когда при уходящем президенте-демократе существовал контролируемый республиканцами Конгресс.

Насколько полезны исторические данные?

Исторические данные (с 1928 года) демонстрируют, что в среднем годы выборов нового президента имеют тенденцию негативно сказываться на фондовых рынках США. С другой стороны, мы не можем отрицать, что в последних двух случаях (в 2000 и в 2008 году) ответственность за снижение результатов в годы выборов лежала на рецессии. С 1928 года из последнего 21 года выборов лишь в 3 случаях индекс S&P 500 имел в год выборов отрицательный доход. И, несмотря на то, что экономический рост в 2020 году находился не на должном уровне, экономисты не надеются на появление рецессии в следующем году.

Прочтите ЭТО:  По итогам переговоров с Ираном, цены на нефть выросли

Существует также теория (сформулированная Йелом Хиршем), утверждающая, что зачастую фондовые рынки США демонстрируют наиболее слабые результаты в год, следующий за выборами нового президента США. Согласно этой теории, после первого года рынок улучшается до наступления со следующими президентскими выборами нового цикла. Однако, в то время как в начале-середине 1900-х эта теория проявляла себя достаточно надежно, данные за более поздние периоды двадцатого века ее опровергли.

Еще многое предстоит в 2020 году, и, несомненно, выборы так или иначе повлияют на фондовый рынок. Однако, действительно ли полезные эти исторические данные о президентских циклах и результатах фондовых рынков? Они окажутся полезными только в том случае, если модель продолжит работу. А случится ли это – мы не знаем. Таким образом, проблема с исследованием, основанным на таких моделях данных, заключается в том, что этот способ не является достаточно надежным для принятия инвестиционных решений. То, как ведут себя рынки в год выборов может быть в меньшей степени связано с выборами и кандидатами, чем с экономической ситуацией, которая обозначит границы борьбы.

Гунта Сименовска,
руководитель отдела поддержки продаж Управления развития бизнеса банка SEB

Источники: Marketwatch, CNBC, Yahoo Finance, Forbes, UBS, USA Today.

Надувание «пузыря»: чем грозят действия ФРС и других ЦБ?

Москва, 9 января — «Вести.Экономика». ФРС и другие крупнейшие ЦБ мира заливают финансовую систему свежими деньгами, не давая рынкам даже шанса на снижение. Как долго продлится надувание «пузыря» и к каким последствиям это приведет?

В последние пару месяцев фондовые рынки США и остального мира уверенно растут, игнорируя любые негативные новости и абсолютно оторвавшись от адекватных оценок финансовых показателей компаний.

Для анализа динамики рынка экспертам теперь нужен, по сути, всего один график — график еженедельного изменения баланса ФРС. К слову, он растет в течение 11 из 12 последних недель.

Как видно на графике, индекс широкого рынка S&P 500 рос каждый раз, когда баланс расширялся, и снизился только в ту неделю, когда баланс ФРС снизился.

Это фактически является подтверждением того факта, что рост рынка является прямым следствием действий американского регулятора по накачке системы ликвидностью.

У этой теории, правда, есть и критики, которые считают иначе, но в банке Morgan Stanley, например, утверждают, что именно действия ЦБ являются причиной роста стоимости рисковых активов.

Стратег банка Майкл Уилсон пишет, что IV квартал 2020 г. был зеркальным отражением IV квартала 2020 г. Почти все акции и сектора участвовали в сильном ралли, подогреваемом центральным банком.

Он также отмечает, что беспрецедентный рост ликвидности может привести к более масштабному росту индексов, а S&P 500 к концу года окажется гораздо выше целевого значения Morgan Stanley и даже может достигнуть отметки 3500 пунктов.

Безусловно, имея такую поддержку ЦБ, довольно легко давать оптимистичные прогнозы, однако есть некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание.

Проблема в том, что мы не знаем, как долго продлится этот всплеск ликвидности.

Пока же общий баланс ФРС, Банк Японии и ЕЦБ растет примерно на $100 млрд в месяц, и это не считая операции РЕПО ФРС, которые варьируются от $75 млрд до $490 млрд.

Прочтите ЭТО:  Виды бинарных опционов

И хотя операции РЕПО уже не будут проводиться, это не означает, что денег в системе станет меньше. К тому же Народный банк Китая на прошлой неделе решил снизить норму резервных требований на 50 пунктов, что высвобождает резервы на сумму порядка $115 млрд.

В Morgan Stanley также отмечают, что Федрезерв объявлял о запуске своих программ как раз в те моменты, когда фондовый рынок терял почву под ногами.

Судя по всему, пока никаких проблем у рынков не возникнет. Однако ближе ко второй половине года могут начаться проблемы. Центральные банки, скорее всего, будут ограничивать рост своих балансов, волатильность начнет приходить в норму, и тогда участники рынка начнут приводить стоимость акций к справедливой стоимости.

А фундаментальные факторы для акций по-прежнему не слишком позитивны: прибыли компаний не растут, даже снижаются.

Иными словами, сейчас мы наблюдаем искусственный рост рынков, проще говоря, центробанки надувают очередной «пузырь».

Напомним также, что в этом году в США пройдут президентские выборы — фактор, который будет оказывать серьезное влияние на настроения трейдеров. Очередной раз стоит отметить, что не раз в истории страны президент не переизбирался на второй срок, если фондовые рынки падали в год выборов.

С этой точки зрения Дональду Трампу пока не о чем беспокоиться. Действия ФРС приводят к тому, что даже эскалация на Ближнем Востоке не смогла привести к существенной коррекции. Буквально через несколько дней после убийства иранского генерала американские индексы снова возвращаются к историческим максимумам.

Проблема заключается в том, что уже сейчас, когда в этом нет острой необходимости, центробанки используют едва ли не весь свой арсенал. Даже ФРС, которая в этом плане еще имеет пространство для маневра, и та пошла на запуск избыточных стимулов.

Высока вероятность, что при наступлении действительно серьезных проблем у регуляторов просто не будет инструментов для стабилизации ситуации. К слову, проблемы на рынке РЕПО США — это один из тревожных звонков.

Американский рынок акций сохраняет нервозность в преддверии президентских выборов

Перед открытием торгов в США нефтяные котировки продолжают отскок после вчерашнего сильного снижения на фоне публикации данных об увеличении запасов нефти в американских нефтехранилищах на 14,4 млн баррелей и роста производства сырья в США. Стоимость барреля WTI прибавляет 0,68%, котировки Brent растут на 0,90%.

Американский рынок акций сохраняет нервозность в преддверии президентских выборов, на фоне чего по итогам вчерашнего заседания ФРС ожидаемо оставила коридор процентных ставок неизменным, сохранив осторожный тон в своем официальном заявлении. В то же время большинство индикаторов указывают на то, что в декабре повышение ставки всё же состоится. Перед стартом американской биржевой сессии фондовые индикаторы S&P500 и Dow Jones росли в пределах 0,25%. Российский фондовый рынок в отсутствии значимых новостей демонстрирует динамику, близкую к нулевой, прибавляя 0,03% по индексу ММВБ и 0,17% по индексу РТС в ходе торгов на вечерней сессии.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Самые большие бонусы у брокеров:
  • FinMax
    FinMax

    Бонусы для новых трейдеров до 10 000$!

  • BINARIUM
    BINARIUM

    Огромный раздел по обучению. Бесплатные прогнозы и стратегии!

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бинарные опционы: выбор брокера и счета, стратегии и роботы
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: